[摘要] 2014年，房地产市场出现价格疲软、成交数量下降等态势，部分中小型开发商出现经营困难，不能按时偿还信托资金。市场也对房地产信托市场产生了怀疑。日前，大众证券报和财信网记者采访的相关 认为，房地产信托仍然将是集合信托 的重要方向。
2014年，房地产市场出现价格疲软、成交数量下降等态势，部分中小型开发商出现经营困难，不能按时偿还信托资金。市场也对房地产信托市场产生了怀疑。日前，大众证券报和财信网记者采访的相关 认为，房地产信托仍然将是集合信托 的重要方向。
总量不会大幅下跌
普益财富信托研究课题组 范杰表示，对2015年房地产基础市场谨慎乐观。因为2014年 已经展现出“护市”态度，且第四季度成交量的快速反弹证明了目前购房需求依然存在，所谓房地产存量过多、面临漫长的去库存化之类的论调恐怕并不能立足。在可 渠道较少的情况下，不动产 应该成为家庭保有财富的基本形式。
范杰认为，房地产信托的总量，不会出现大幅下跌，更不会出现诸如某些分析说的“退出主流信托”的情况。房地产信托仍然将是集合信托 的重要方向。
不会形成系统性风险
“2015年，房地产信托领域风险依然会有个别暴露，但是不会形成区域性风险和系统性风险。”范杰说，首先，目前房地产信托的主流模式是基于债权债务关系的融资，抵押物充足、抵押率合理。在土地价格没有出现大幅回落的时候，债权追索有效。其次，从目前爆发出风险的房地产项目来看，其风险暴露的根本原因不是房地产市场问题，而是房地产开发商的问题，如房地产抵押物产权不明晰等，鲜有由于当地房地产市场急剧变化导致融资人无法还款之情况。因此，2015年风险暴露的房地产信托产品，风险源还是信托公司在前期产品开发、产品管理过程中的操作风险。
普益财富信托研究课题组预测，2015年，基于债权的融资依然会是房地产信托资金运用方式的主流。同时，看好夹层融资在房地产项目，尤其是房地产并购中的作用。
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